【大量保有報告】ブラックロック、ブラザー工業株を5.06％取得

2025年5月30日

日本製造業への“静かな信任”とその本質を読む

2025年5月20日、ブラックロック・ジャパン株式会社を筆頭とする世界最大の資産運用グループ、ブラックロック（BlackRock）各法人が、ブラザー工業株式会社（証券コード：6448）の株式を合計13,052,231株、保有割合5.06％まで取得したことが関東財務局へ報告された。

純投資を名目としたこの動きは、表面上は目立たない。しかし、ブラックロックが日本の中核製造業に対して本格的なポジションを構築し始めたという点において、非常に大きな意味を持つ。

ブラックロックは米国ニューヨークに本社を構え、運用資産総額は10兆ドル超にのぼる世界最大の資産運用会社である。

ETF「iShares」シリーズの運用でも知られ、世界中の株式・債券市場に広範な影響力を持つ。

同社の投資戦略は「長期視点に基づいた分散型グローバル投資」であり、短期売買ではなく、持続可能性・ガバナンス・企業の成長戦略といった“非財務情報”を含む統合的な分析によって銘柄を選定する方針を貫いている。

ブラザー工業は、プリンター、複合機、電子ミシン、産業機器、通信機器など、多角的な製品ポートフォリオを持つ老舗メーカーである。

とりわけ、コロナ禍以降のオフィス需要の変動や生産地の再編、脱炭素対応などへの柔軟な対応力が評価されている。

近年では、プリンティング分野の収益に依存しない経営体質への転換や、FA（ファクトリーオートメーション）、ヘルスケアなど新規領域への展開も進んでおり、財務基盤の安定性と高い自己資本比率が評価材料となっている。

今回の大量保有報告は、ブラックロック・ジャパンを含む8法人による連名提出であり、投資信託、年金運用、ETF、外国投資顧問口座など、複数の運用ルートを通じた集積的な買い付けであることを示している。

・ブラックロック・ジャパン株式会社（2.05％）・BlackRock Fund Advisors（1.12％）・BlackRock Institutional Trust Company（0.94％）・その他米・欧・アジアの関連法人（計0.95％）

これにより、ブラックロックグループ全体の保有比率は5.06％に達し、法定開示基準を超える“戦略的純投資”のポジション形成となった。

グローバル製造業セクターの見直し兆候
- ブラックロックが日本のB2B製造業（かつ非ハイテク寄り）に対して積極投資する事例は稀であり、セクター再評価の兆しとも読める。
ESG・ガバナンス文脈での関与の可能性
- ブラックロックは「投資先企業との対話」に積極であり、過去には気候変動開示や取締役構成に関する要求を行った事例も多い。今後のIR活動やガバナンス改善に間接的影響を与える可能性がある。
資本政策・還元姿勢への監視強化
- 自己資本比率の高い企業に対しては、配当方針や自社株買いを含めた資本効率向上のアクションを期待する可能性がある。
ETF経由の需給影響と指数インパクト
- ブラックロックのETF保有により、TOPIX・MSCI・FTSE系指数の組入比率に関連した需給影響が生じ、株価ボラティリティに反映される局面も想定される。