日本宇宙ベンチャー”に資本集中

2025年9月1日

グローバル・ブレインが12.04％を握る理由とは

アクセルスペース

アクセルスペースホールディングス（402A）は、人工衛星の設計・打ち上げ・運用から、宇宙データの取得・解析までを一貫して提供する、日本有数の宇宙系スタートアップだ。

主な事業モデルは以下の通り

2023年のIPO後、企業や自治体との連携を拡大しつつあり、特にスマートシティ、防災、農業、金融等の分野で利活用が進んでいる。

国産衛星×サブスクリプションというモデルは海外でも珍しく、国内外のファンドが注目するテーマ性を有する。

今回提出された報告書の主役であるグローバル・ブレイン株式会社は、日本を代表する独立系ベンチャーキャピタル。以下のような特徴がある。

項目	内容
設立	1998年1月
代表	百合本安彦（Yasuhiko Yurimoto）氏
本社	東京都渋谷区渋谷二丁目17番1号
主な投資先	SmartHR、freee、メルカリなど多数
運用形態	GPとして自社ファンドを多数保有し、事業会社CVCとも連携多数

今回の保有は、同社が直接または無限責任組合員として運用する6本のファンドを通じた実質的な合算持株である。

報告書によれば、グローバル・ブレインはアクセルスペースの株式を7,712,200株（発行済の12.04％）保有している。

保有目的は一貫して「純投資（投資事業有限責任組合契約に基づく組合財産の運用）」とされているが、その内訳が戦略的だ。

合計：7,712,200株（保有比率12.04％）

そのうち5,013,000株は、SMBCベンチャーキャピタル・マネジメント株式会社との共同GPファンドによる保有である。

本報告書の注目点は、極めて複雑かつ厳格な売却制限（ロックアップ）条項の存在だ。

SMBC日興証券との契約
AH-GB未来創造、日揮みらい、富国-GBの3組合については、2025年11月10日まで売却制限付き。
発行者（アクセルスペース）との契約
YMT-GB、EP-GB、SMBC-GBグロース1号の3組合については、上場後6ヶ月間（〜2024年6月末）売却不可契約。

ただし例外条項あり（経営悪化時など）。

これは、短期的な換金目的ではなく、中長期にわたって資本構造の安定性を確保する意図があることを意味する。

とりわけ「国策・インフラ化」していく可能性が高いアクセルスペースにおいて、無秩序な株式売却による混乱を防ぐバリアとして機能している。