シンプレクス、ブルーイノベーション株9.42％を取得

“空のインフラ”を巡る資本戦争の幕開け

大量保有報告書の提出

グロース市場に突き刺さる9.42％

2025年11月7日、シンプレクス・アセット・マネジメント株式会社が関東財務局に提出した大量保有報告書により、
ブルーイノベーション株式会社（東証グロース・5597）の株式を合計9.42％保有していることが明らかになった。

報告義務発生日は2025年10月30日。

保有内訳は次のとおりである。

両社を合わせると、同社は筆頭株主クラスに相当するポジションを確立したことになる。

しかも、対象銘柄は上場1年目のグロース市場銘柄──動きの速いハイテク系新興企業だ。

シンプレクス・アセット・マネジメントとは

“攻める独立系”の再起

シンプレクス・アセット・マネジメント（以下、SAM）は、
1999年に設立された独立系資産運用会社である。

同社の代表を務めるのは、元ゴールドマン・サックス出身の水嶋浩雅氏。

日本におけるオルタナティブ運用の先駆けとして、
ヘッジファンド・投資一任・プライベートエクイティの分野を横断的に展開してきた。

SAMの特徴は、単なるファンド運用会社ではなく、
「アクティブ・オーナーシップ」を伴う企業価値創出型の投資手法にある。

今回の大量保有報告では、グループ内のもう一つの中核、
シンプレクス・キャピタル・インベストメント株式会社（SCI）が登場する。

SCIは2022年に設立された投資事業子会社であり、
投資事業組合を通じた資本関与・ガバナンス支援を専門とする“実働部隊”だ。

水嶋氏が代表を兼務している点からも、
今回のブルーイノベーション案件はグループ総体としての意志決定による戦略投資であると推察される。

ブルーイノベーションとは

“ドローン・DX”を牽引する異能企業

ブルーイノベーション株式会社は、東京大学発のドローン・ロボティクス企業。

ドローン制御・運航管理・AI解析を統合した「Blue Earth Platform（BEP）」を開発・提供している。

同社の事業モデルは、単なるドローンメーカーではない。

• 建設・インフラ点検

• エネルギー保守・災害監視

• 倉庫・物流自動化

• 教育・セキュリティ領域への展開

など、空のデジタルインフラの社会実装を中核とする“B2B×公共領域型DX企業”である。

2024年に東証グロースへ上場したばかりだが、
政府による「空の産業革命」政策の追い風を受け、
ドローン運航・管理プラットフォーム市場で国内トップシェアを目指す位置にある。

この領域は、トヨタ、NTTデータ、楽天モバイルなどの大企業も参入を進めており、
「空の支配権」を巡る静かな覇権争いの最前線となっている。

保有構造の真意

「ファンド＋本体」の二段構造が示す戦略性

今回の報告で注目すべきは、保有主体が「SAM本体」と「SCI子会社」に分かれている点である。
両者の関係性は以下のように整理できる。

• SAM本体（0.12％）：顧客資金・信託資産を用いた“形式的投資”

• SCI（9.30％）：自己資金・投資組合資金を用いた“実質的保有”

この二段構造により、シンプレクスグループは規制遵守を保ちながら事実上の支配的立場を取ることが可能になる。

報告書によれば、SCIは「投資事業組合財産の運用及び管理、有価証券の取得・保有・処分」を目的として設立されており、
実際に新株予約権（210,000口）および新株予約権付社債（202,265株相当）を保有してい。

つまり、現物株だけでなく、潜在株式保有による“将来的な支配力強化”を見据えた設計だ。

これは、アクティビストやPEファンドが企業再編フェーズで用いる典型的手法である。

9.42％という数字の意味

「ステルス・マジョリティ」の境界

保有割合9.42％は、法的には10％未満であり、
重要提案行為（議決権行使・役員選任提案など）を伴わない純投資扱いとされる。

だが、実質的には経営に意見を通すことが可能な“影響力圏”にある。

特に、浮動株比率の高いグロース市場銘柄では、9％前後の保有でも株主総会での発言力は極めて大きい。

しかも、シンプレクスグループは投資一任契約・信託契約を通じて他社運用分の議決権も間接的に保有している可能性がある。

そのため、9.42％という数字は“合法的上限ギリギリ”を狙った緻密なライン設計とみられる。

アクティビスト視点からの評価

ドローン産業の「資本支配化」

ブルーイノベーションのような官需・B2B主導型の成長企業は、これまでベンチャーキャピタル（VC）主導の資本構成であった。

しかし、上場後は“公共データインフラ企業”としての性格を帯び、
資本市場のプレイヤー──すなわちアクティブ・アセットマネージャーが次々と参入している。

シンプレクスの参入はその象徴的な出来事だ。

彼らは従来のVCではなく、
資本市場からガバナンスを再設計するアクティビスト・マネージャーとして動いている。

「技術」ではなく、「構造」に投資する。
それが今のシンプレクスのスタイルだ。

彼らが見ているのは短期の株価上昇ではなく、
空の交通管理・データ流通・エネルギー接続という“次世代インフラの骨格”である。

“空の時代”における資本の新しい形

シンプレクスがブルーイノベーション株を9.42％保有したという事実は、
日本のドローン産業が「政策支援段階」から「資本市場による育成段階」へと移ったことを意味する。

政府の補助金でも、ベンチャーキャピタルでもなく、
アセットマネジメント資本が産業構造の最前線に入る時代。

ブルーイノベーションはもはやスタートアップではない。

それは、“空の社会インフラ”を握る企業群の一角として、資本市場に本格的に組み込まれたのだ。