0.95円で市場外支配？Seacastle Singapore

Seacastle SingaporeがジェリービーンズGに投下した静かなインパクト

大量保有の主役は「海運×ファイナンス」系シンガポール法人

2025年9月3日、EDINETに提出された大量保有報告書により、株式会社ジェリービーンズグループ（証券コード：3070）に対して、Seacastle Singapore Pte. Ltd（以下、Seacastle Singapore）が16.97％という高水準の保有割合を取得した事実が明らかとなった。

報告義務発生日は2025年8月29日。同日に市場外で普通株式3,157,800株を95円で取得し、同時に第7回新株予約権（1個あたり264円で取得）を10,526,300個取得。

これにより、潜在株式を含めると総数は13,684,100株に達し、発行済株式数70,107,400株に対する保有割合は16.97％に到達している。

Seacastle Singaporeとは何者か？

• 設立：2006年11月9日

• 所在地：60 Paya Lebar Road, #11-37 Paya Lebar Square Singapore 409051

• 代表：Tang Koon Heng（タン・クーン・ヘング）氏

• 主業：海運管理業務およびファイナンス事業

日本市場ではほとんど知られていない存在ながら、アジア圏では海運ファイナンスを手がける複合プレイヤーとして一定の存在感を持っている。

価格構造の異常性

0.95円取得の“市場外特権”とは？

注目すべきはその取得価格構造である。

※潜在株式への転換価格や行使条件については別途開示資料の精査が必要だが、取得段階では新株予約権の取得価格として1個264円とされており、この1個が何株に対応するかが今後の鍵となる。

一見すると単価は高いようにも見えるが、予約権が1個あたり10株に変換されるようなスキームであれば、1株あたり約26.4円の取得価格となる。

この点は今後の詳細開示を待つ必要がある。

目的は純投資？それとも戦略的連携の布石か？

Seacastle Singaporeは、本報告書において「保有目的：純投資」と記載している。

また、重要提案行為は該当なしとしており、経営参加の意図は表向きには否定している。

しかしながら、

• 一気に16.97％まで保有比率を上げた点

• 新株予約権を活用して潜在的な保有比率をさらに高めうる構造

• 自己資金で327,781千円を投じており、短期投機ではなく中長期を前提とした投資に見える点

などを考慮すると、単なる“株式保有”以上の意図が隠されている可能性は高い。

特にジェリービーンズグループが手がける人材派遣・イベント企画・物流支援領域と、Seacastleの“海運×ファイナンス”モデルの間にどのような接点があるか、業務提携やM&Aの可能性までを視野に入れて観察する必要がある。

資本政策としての是非

ジェリービーンズ側のリスクと評価

今回のような「一発で16.97％」という外資による大量保有は、希薄化リスクと引き換えに資金調達を受け入れる構造となっている。

ポジティブ評価

• 財務体質の強化

• 経営基盤の安定化

• 潜在的なグローバル提携可能性

ネガティブ評価

• 希薄化による既存株主の影響懸念

• 外資主導による経営圧力リスク

• 価格調整条項の有無による市場の懐疑

現時点での開示では、Seacastle側が今後どのようなアクションを起こすか不透明であり、投資家としては中期でのTOBや経営関与、アクティビズムへの発展の可能性を警戒・注視すべきである。

「沈黙する16.97％」は静かに企業の命運を左右する

Seacastle Singaporeは、声を上げることなく、たった一日でジェリービーンズグループの株式の17％弱を合法的に確保した。

この保有は、明日すぐに何かを起こすわけではない。

だが、明日何かを起こせるだけの準備は、すでに整ってしまった。